期铜超级周期进入下行阶段 今年累计跌16%

仁者无敌

       报道，美国良好的经济前景以及有关美联储将退出超宽松货币政策支撑美元走高，从而抑制以美元计算的铜的边际成本，进而抑制铜价，尤其是在大宗商品价格走低将令大宗商品生产国货币贬值的情况下。　　报道称，今年以来，铜价已累计下跌了16%，而且铜价较2011年2月份的记录收盘高位回落了34%。这不仅仅是经济增长放缓造成的。过去十年间，全球推动铜价实现惊人上涨的力量正在悄然改变。铜的超级周期正进入下行阶段。

　　此前铜价的上涨反映出供应不能满足主要来自中国的激增的需求。供不应求导致铜价大幅攀升，但当铜价过高后，市场需求受到抑制，价格自然回调。而当市场较为稳定时，价格通常更为接近边际生产成本。
　　德意志银行(Deutsche Bank)的数据显示，2005年至2012年这七年中的大部分时间，铜价都位于至少是边际生产成本两倍的水平，这说明当时铜供应一直短缺。但目前市场供应紧张的情况已缓解。铜库存消费比又回升大约50天的水平。从需求方面来看，中国试图放慢建立在高速建设基础上的经济增长速度将使得铜需求增长趋于平稳。 德意志银行和麦格理预计，2013年至2015年期间，铜供应将出现过剩，预计平均每年的过剩量约在50万吨。过剩量将高于2009年，而2009年铜价平均下跌26%。
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　　中国需求前景不确定 伦铜周三收跌1%
　　北京时间6月27日凌晨消息，周三，虽然中国人民银行公开表态希望缓解市场对这个世界第二大经济体，同时也是占据全球铜消费量40%的工业金属消费大国近期出现的信贷紧张局面的担忧，但是投资者的不安情绪并没有得到完全的安抚，中国经济增长走势以及需求前景上的不确定性继续压制铜价的表现，伦敦期铜合约价格周三的内环交易中收低在每吨6735美元。
　　伦敦金属交易所三个月基准铜合约周二收于每吨6735美元，相比周二的收盘价每吨6805美元，跌幅有1%。期铜价格上周内下跌了接近4%，是4月中以来的最大周跌幅，而本周以来的跌幅也已经超过了1%。
　　中国人民银行周二晚些时候宣布，已经向部分面对暂时现金短缺问题的金融机构提供了流动性，并将在有需要的时候继续提供这类支持。由于中国人民银行希望限制过量信贷增长而在近期主动实施现金紧缩，由此产生的压力导致铜价在本周早些时候出现了三年以来的低位。
　　德国商业银行分析师指出，金融投资者增加期铜空头仓位的操作进一步加剧了铜价的大幅下跌，但是工业买家受到低价吸引入市也会对铜价形成一定支撑。报告称，“价格的下跌有些过火，部分市场玩家认为更低的价格将是长期的买入机会。对冲操作在过去几天明显增加，这些低价无疑是有吸引力的。”
　　其他金属价格方面，三个月铝周三收于每吨1771美元，周二收盘价是每吨1784美元——伦敦金属交易所注册仓库的铝库存已经升至了544.8万吨的纪录新高；金属锌每吨1838美元，周二时候每吨1848.50美元。
　　铅周三收于每吨2031美元，周二收盘价是每吨2055美元；镍每吨13605美元，周二时候每吨13930美元；锡收于每吨19700美元，周二收盘时每吨19875美元。