神舟十号飞船发射在即 10家公司股价或井喷

仁者无敌

www.eastmoney.com2013年05月29日 15:03

                               
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　　国资委消息，从5月27日开始，正在酒泉卫星发射中心备战的神舟十号飞船和长二F火箭发射试验队开始了火箭整流罩合罩工作，这标志着神舟十号发射任务进入到一个新的重要节点。
　　《中国航天报》近日报道，神舟十号载人飞行任务准备工作进展顺利，5月23日神舟十号飞船已基本完成了返回舱、推进舱的燃料加注和气瓶充气工作，24日气瓶补气工作结束，飞船系统扣罩准备工作随即全面启动。

　　此前，中国载人航天工程新闻发言人表示，神舟十号飞船将于6月至8月在酒泉卫星发射中心择机发射，这意味着从下周开始，神舟十号进入发射的“时间窗口期”。
　　相关概念股备受关注
　　神舟系列任务的有序推进，背后是我国航空航天及军工产业的不断改革发展的成果。而我国航空和航天事业的累累硕果，也带动了相关上下游军用民用产业的快速增长。
　　从目前看，北斗导航系统代表的卫星导航产业、军工资产注入、神舟系列飞船和天宫一号为代表的航空航天产业等，成为受带动最为明显的确定性较强的领域，相关概念股备受关注。
　　北斗系统方面，随着组网的推进和系统逐步完善，北斗系统已走出国门，市场空间广阔。国家各部门从2003 年开始政策扶持，在北斗系统已经直接投入35 个亿，机构预计2015 年之前还准备投入70 个亿，扶持芯片、板卡、天线、终端和系统集成等全产业链发展。
　　军工资产注入方面，16日停牌的中国重工(行情 股吧 买卖点)，事项涉及军工重大装备总装业务，属于境内资本市场重大无先例事项，被机构誉为是行业标志性事件，有望拉动军工核心资产上市的序幕。此前，航空动力(行情 股吧 买卖点)也因实际控制人筹划重大事项停牌。
　　另外，据每日经济新闻报道，参与“神十”任务的有航天电子(行情 股吧 买卖点)、长城信息(行情 股吧 买卖点)、航天电器(行情 股吧 买卖点)等。
　　投资逻辑——空间飞行器发射事件驱动航天概念跑赢上综指和深成指的概率很大
　　我国已经完成12次空间飞行器发射，分别是神舟一号至神舟九号、天宫一号、嫦娥一号和二号。
　　整体来看，12次发射中航天概念跑赢上综指和深成指的概率为75%。有三次例外，分别是神舟七号、神舟八号、嫦娥一号。例外出现的原因是市场处于加速探底阶段，航天概念股因高PE超跌；市场处于超涨筑顶阶段，航天概念股也会因高PE提前见顶。其他情况下航天概念股受发射事件驱动均跑赢两个指数。
　　从个股看，出现大幅跑赢两个指数的领涨股的概率为83%，神舟七号和嫦娥一号发射是例外，原因同上。
　　红塔证券表示，航天电器(002025)、航天科技(行情 股吧 买卖点)(000901)，其共同点是业务资产同航天发射直接相关、基本面保持稳定向好、资产注入预期较为强烈；强烈推荐航天电器，2012年三季度社保601号组合开始建仓航天电器。
　　红塔证券给出了投资时点判断：2013年4至5月份是建仓的理想时间段。理由如下：
　　(1)十八大基本明确了下一届政府的政策基调，市场已显企稳迹象。2012年底和2013年初的行情产生的浮盈利用两会逢高兑现的可能性较大，两会后市场处于政策真空期，航天概念股随市场调整(超跌)可能性增大，将为建仓航天概念股提供时机。
　　(2)媒体将会在发射前2周左右开始大规模宣传航天发射，即五月中旬加大神舟十号的宣传力度，最早于8月中旬加大嫦娥三号的宣传力度。
　　航天电器：稳增长，国防信息化是长期驱动力
　　1. 军品需求的快速增长确保了公司收入和利润增长
　　公司的民品市场开拓由于行业的季节性因素，尚未进入收益期。公司的军品需求的快速增长确保了收入和利润的增长势头，且军品的高毛利使扣非后的归母净利润增速达到了19.27%。但营业外收入同比下降97.33%使归母净利润同比增长仅5.82%。主要原因是2012 年一季度子公司昆山航天林泉电机有限公司收到政府基础设施补偿款3,000,000.00 元。
　　2. 加大研发投入致费用率同比上升4.46%
　　公司一季度研发投入同比增加13,288,553.00元，加之变动管理费用随收入增加而增长，导致一季度管理费用较上年同期增加19,416,296.27元，使管理费用增长39.07%。
　　3. 国防信息化是公司业绩增长的主动力。
　　按照我国国防信息化三步走的发展规划，到2020 年要实现信息化主导的机械(行情 专区)化，2011 到2020 年处于跨越式发展阶段。我们预计我国2015 年之前，军费将保持10%的复合增长率，军事电子和通信系统等信息技术开支占国防开支比例达到3%，则到2105 年，我国国防信息化市场年产值可达267.6 亿元。公司作为主要的军品连接器配套单位，在航天领域市场占达70%，在雷达、船舶、航空等领域也是主要供货商之一，将直接受益于国防信息化建设。技术上，公司的航天器上用的脱落连接器、用于深海石油(行情 专区)钻探的深海连接器、纳型连接器等产品的成功进口替代证明了公司的技术实力，以及在高端应用领域的技术壁垒。客户资源上，公司连接器的应用主要在航天、航空、电子、船舶、兵器、交通、通讯(行情 专区)等领域。公司有望承接国防信息化的快速发展。
　　4. 资产注入有望重启。
　　在事业单位分类改革加速推进、航空工业集团资产重组顺利推进的大背景下，航天科工集团极有可能重启资产重组规划，公司是大股东061 基地旗下唯一上市公司平台。061基地旗下有大量元器件类优良资产，由于不涉及整机类核心军品，且均已完成改制，注入阻力小。
　　投资建议
　　我们预计公司2013年、2014年EPS分别为0.54和0.62元，对应PE分别为21.89倍和19.11倍，维持“推荐”投资评级。
　　风险提示
　　1. 军品和高端电子元器件竞争加剧；
　　2. 人力成本和原材料(行情 专区)成本上升，毛利下降；
　　3. 民品电机和电连接器市场开拓不达预期；
　　4. 资产注入具有较大不确定性。(华创证券)

仁者无敌

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